黃金周過后 消費(fèi)概念股投資機(jī)會(huì)尋蹤

2011-10-02 11:11:17  來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道  作者：曉晴  閱讀：

在2008年1月至9月期間，在同期滬深300指數(shù)大幅下挫57.97%的情況下，由于全行業(yè)出現(xiàn)虧損，航空運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)跌幅更是高達(dá)77.95%。此外，汽車行業(yè)的累計(jì)跌幅也超過了七成，達(dá)70.34%。與此同時(shí)，旅游、酒店餐飲、酒飲料、家電四大行業(yè)累計(jì)跌幅也分別為59.09%、54.27%、51.48%、54.32%。

而今年雖受歐債問題的影響，但市場(chǎng)表現(xiàn)的情況又不盡相同。截至目前，除酒飲料行業(yè)以外，按相對(duì)收益高低排序的話，汽車、酒店餐飲、旅游、商業(yè)百貨、家電、航空運(yùn)輸行業(yè)今年以來的累計(jì)收益分別為-8.78%、-17.27%、-17.42%、-18.33%、-19.10%、-35.90%。

相比之下，航空運(yùn)輸行業(yè)依舊是國(guó)慶消費(fèi)板塊中表現(xiàn)最弱的一個(gè)板塊。截至目前，航空行業(yè)PB相對(duì)滬深300指數(shù)的PB是1.29倍，2005年以來均值是 1.26倍；機(jī)場(chǎng)行業(yè) PB相對(duì)滬深 300指數(shù)的 PB是0.76倍，2005年以來均值是0.95倍。

華創(chuàng)證券分析師高利分析認(rèn)為，盡管國(guó)慶長(zhǎng)假將會(huì)帶動(dòng)10月上旬客運(yùn)量和客座率環(huán)比回升，但大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及四季度航空淡季盈利能力的影響將使得航空運(yùn)輸行業(yè)難現(xiàn)大的投資機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安研究員宋偉亞稱，7-10月是航空行業(yè)傳統(tǒng)旺季，繼而將轉(zhuǎn)入淡季。中期而言，周期弱化仍是航空股作為傳統(tǒng)強(qiáng)周期品種展現(xiàn)彈性空間面臨的重要障礙。因此，對(duì)于航空行業(yè)的相對(duì)收益預(yù)期應(yīng)適當(dāng)降低且操作博弈能力要求較高。

對(duì)此，益盟操盤手分析師指出，與2008年的國(guó)慶長(zhǎng)假相比，今年的“十一黃金周”消費(fèi)背景多有不同。一是政策背景不同。自從2010年開始定調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)之后，消費(fèi)成為了政策重心之一，對(duì)外補(bǔ)貼，對(duì)內(nèi)行業(yè)整合提升了消費(fèi)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。二是居民意愿不同。一方面是減稅提升了消費(fèi)力，另一方面是高通脹讓用戶有購買大件的需求，包括年輕一代消費(fèi)需求的提升（比如汽車等）。三是企業(yè)盈利情況有所不同。從今年半年報(bào)來看，大部分消費(fèi)類企業(yè)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。

汽車行業(yè)：“十月革命”

“汽車板塊是現(xiàn)在少有的低估值品種之一，十月消費(fèi)有望成為板塊啟動(dòng)的引線。”前述益盟操盤手分析師稱。




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