2020年8月24日,隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響,創(chuàng)業(yè)板正式步入注冊制時(shí)代。
一周年期滿,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制“成績單”如何?市場生態(tài)發(fā)生哪些變化?市場關(guān)注并期待著,創(chuàng)業(yè)板通過改革更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新效能,并為全市場推行注冊制奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
注冊制為創(chuàng)業(yè)板注入新動(dòng)能
經(jīng)歷十余年發(fā)展,我國創(chuàng)業(yè)板市場不斷發(fā)展壯大——上市公司數(shù)突破1000家,總市值超過13萬億元(截至8月23日),在全球主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場中位列第二位。
堅(jiān)持服務(wù)“三創(chuàng)”“四新”,創(chuàng)業(yè)板已聚齊九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),高新技術(shù)企業(yè)占比超過九成……
去年8月24日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制成功落地,資本市場注冊制改革邁出承前啟后的堅(jiān)實(shí)一步。
“創(chuàng)業(yè)板本次改革在首發(fā)、再融資、并購重組同步實(shí)施注冊制,并以注冊制為主線,統(tǒng)籌完善發(fā)行上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場基礎(chǔ)制度,為全市場推行注冊制奠定了基礎(chǔ)?!鄙罱凰嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司釋放“新生動(dòng)能”——截至8月20日,注冊制下新上市公司182家,占比18%;新上市公司總市值占到板塊整體市值的14%;新上市公司2020年平均營業(yè)收入和凈利潤均優(yōu)于板塊平均水平。
“更加多元包容的上市條件”是注冊制改革亮點(diǎn)之一。綜合考慮收入、凈利潤、預(yù)計(jì)市值等因素,設(shè)置多套上市標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)取消了“不存在未彌補(bǔ)虧損”的要求,增強(qiáng)了對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。
工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局局長梁志峰說:“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革大幅精簡了發(fā)行條件,降低了進(jìn)入門檻,并強(qiáng)化信息披露要求,改革后創(chuàng)業(yè)板的透明度、包容度和普惠性顯著提升,有效地激發(fā)了優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市融資的積極性?!?/span>
據(jù)統(tǒng)計(jì),在工信部累計(jì)公布的三批專精特新“小巨人”企業(yè)中,已有132家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,IPO融資金額合計(jì)570億元,其中注冊制下新上市的“小巨人”企業(yè)28家,IPO金額合計(jì)156億元。
科技部火炬中心主任賈敬敦說:“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制是資本市場結(jié)構(gòu)性改革的一項(xiàng)重大舉措,對于完善創(chuàng)新資本市場、做多創(chuàng)新資本發(fā)揮非常重要的作用。”
從新上市公司來看,優(yōu)勢行業(yè)集聚特征凸顯。記者從深交所了解到,注冊制下新上市企業(yè)呈現(xiàn)以高端制造和服務(wù)行業(yè)為主、各行各業(yè)均衡發(fā)展的良好態(tài)勢,公司家數(shù)排名前五的行業(yè)分別為計(jì)算機(jī),通信和其他電子設(shè)備制造業(yè),專用設(shè)備制造業(yè),通用設(shè)備制造業(yè),專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè),電氣機(jī)械和器材制造業(yè),占比近40%。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,注冊制下創(chuàng)業(yè)板上市公司整體行業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元包容,聚焦“三創(chuàng)”“四新”板塊定位,表現(xiàn)出更好的成長能力、盈利能力并保持了較強(qiáng)的創(chuàng)新屬性。
再融資等基礎(chǔ)制度同步完善
注冊制下,不僅是首發(fā)上市制度,再融資、并購重組、交易、退市等各項(xiàng)基礎(chǔ)制度也同步完善。
2020年9月17日,仟源醫(yī)藥以簡易程序向特定對象發(fā)行股票獲中國證監(jiān)會(huì)注冊通過,成為第一家享受小額快速融資制度改革“紅利”的公司。從提交申請到注冊通過再到資金到位,僅耗時(shí)17個(gè)工作日。
這一變化源自創(chuàng)業(yè)板再融資注冊制對發(fā)行條件、小額快速融資限額、批文有效期等多個(gè)方面進(jìn)行制度優(yōu)化,同時(shí)壓縮審核注冊期限,提高融資效率。
深交所數(shù)據(jù)顯示,注冊制實(shí)施以來至8月20日,創(chuàng)業(yè)板已有170家上市公司實(shí)施完成再融資項(xiàng)目,實(shí)際融資1638.88億元,融資家次及融資金額超過以往的任一年度。
并購重組制度改革也在推進(jìn)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“注冊制充分考慮存量企業(yè)需求,支持上市公司進(jìn)行同行業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)整合,在定價(jià)機(jī)制、配套融資等方面放寬限制,提升上述公司融資能力?!?/span>
據(jù)統(tǒng)計(jì),注冊制實(shí)施以來,創(chuàng)業(yè)板首次披露的并購重組方案共43單,其中同行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合方案25單,占比近六成。
“創(chuàng)業(yè)板在支持企業(yè)并購重組、創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用?!辟Z敬敦指出,通過資本市場的整合作用,促進(jìn)科技企業(yè)的發(fā)展、促進(jìn)大中小企業(yè)的融通發(fā)展,這在創(chuàng)業(yè)板中已經(jīng)展現(xiàn)出來。
交易制度方面,創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,之后漲跌幅限制放寬至20%,優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制,建立“價(jià)格籠子”機(jī)制,市場博弈更加充分,股票定價(jià)效率明顯提升。比如,創(chuàng)業(yè)板改革落地以來54.6%的個(gè)股出現(xiàn)過收盤漲停,10.1%的個(gè)股出現(xiàn)過收盤跌停,較之前一年分別下降38.8個(gè)百分點(diǎn)和81.6個(gè)百分點(diǎn);新股上市3個(gè)交易日后股價(jià)基本形成相對均衡狀態(tài)。
改革落地一年以來,創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲25.12%,創(chuàng)業(yè)板日均成交金額1926億元,日均換手率2.89%,保持了較高活躍度。
注冊制下,創(chuàng)業(yè)板退市制度也迎來改革——新增市值指標(biāo)、復(fù)合財(cái)務(wù)指標(biāo),精簡優(yōu)化退市流程,有望加速淘汰“僵尸公司”“空殼公司”。截至目前,共17家公司因觸及新規(guī)財(cái)務(wù)指標(biāo)被實(shí)施*ST。2020年至今,深交所共對7家創(chuàng)業(yè)板公司作出終止上市決定,優(yōu)勝劣汰機(jī)制逐步健全。
促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本深度融合
“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)離不開現(xiàn)代金融,特別是權(quán)益性投資的支持?!辟Z敬敦說,有了充滿活力的創(chuàng)業(yè)板市場,就會(huì)為科技企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略提供強(qiáng)大的金融資本支持。
創(chuàng)業(yè)板已成為創(chuàng)新企業(yè)聚集地,截至8月20日,創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)達(dá)925家,占比91%。尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以來,眾多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)齊聚創(chuàng)業(yè)板。目前,創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備行業(yè)上市公司占比近50%。
近年來,創(chuàng)業(yè)板在促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性、解決“卡脖子”問題等方面發(fā)揮了重要作用,并助力眾多專精特新“小巨人”企業(yè)茁壯成長。
專家認(rèn)為,未來,進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本深度融合,更好地支持服務(wù)創(chuàng)新戰(zhàn)略,資本市場大有可為。
“下一步,要進(jìn)一步暢通‘專精特新’中小企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大的渠道,引領(lǐng)更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)通過直接融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?!绷褐痉逭f。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,展望未來,創(chuàng)業(yè)板將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的根本宗旨,堅(jiān)持開明、透明、廉明、嚴(yán)明工作思路,以更加市場化、更具包容性的制度安排服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合,積極踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,釋放轉(zhuǎn)型新活力。(新華社記者姚均芳、劉慧) (新華社)