安信、瑞銀各保薦的2家公司業(yè)績下滑超35% “上市第一年業(yè)績大增,第二年業(yè)績平平,第三年業(yè)績虧損,直至晃到退市邊緣。”這是人們對一些新股上市后業(yè)績變臉“三步曲”的調(diào)侃。如今,這個節(jié)奏提前到上市第一年甚至剛上市即開始變臉。半年報數(shù)據(jù)顯示,今年以來有2成上市的新股凈利潤出現(xiàn)下滑。 據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年以來共有211家公司IPO上市(剔除7家未披露中期業(yè)績的公司),其中,42家公司上半年凈利潤同比下滑,占比19.9%。 在42家業(yè)績變臉的公司中,涉及22家保薦券商。中國建銀投資證券保薦的5家公司有4家業(yè)績下滑,下滑幅度均超20%。國信證券保薦4家,安信證券、招商證券(12.08,0.18,1.51%)、廣發(fā)證券(30.63,0.54,1.79%)、民生證券各有3家,瑞銀證券保薦的龐大集團(28.79,0.00,0.00%)、比亞迪(21.36,0.23,1.09%)全軍覆滅,比亞迪則以凈利潤下滑84.8%墊底。 建銀投資保薦7家下滑有4家 今年以來,建銀投資保薦了7家公司IPO,分別為先鋒新材(19.920,0.33,1.68%)、華峰超纖、長海股份(20.360,0.76,3.88%)、億通科技(24.480,0.47,1.96%)、美晨科技(30.190,0.67,2.27%)、旗濱集團(11.32,0.00,0.00%)、寧波建工,其中,美晨科技、華峰超纖、億通科技、旗濱集團的業(yè)績同比均下降。 在其保薦的7家公司中,業(yè)績增長最好的為2011年3月29日登陸創(chuàng)業(yè)板的長海股份。其中報顯示,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.14億元,同比增長31.39%,實現(xiàn)利潤總額3410.94萬元,同比增長36.49%,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2845.00萬元,同比增長40.11%。 而在建銀投資保薦的業(yè)績下滑的4家公司中,凈利潤降幅均在20%以上。旗濱集團的凈利潤下滑幅度達42.3%,億通科技為-38.7%,華峰超纖為-28.2%,美晨科技為-22.8%。 從凈利潤下滑幅度看,旗濱集團最大。旗濱集團主營業(yè)務(wù)為玻璃及制品生產(chǎn)、銷售,玻璃加工等。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.4億元,同比增長4.87%;實現(xiàn)凈利潤8078萬元,同比下降42.26%;歸屬母公司凈利潤8078萬元,同比下降42.26%。報告期內(nèi)公司毛利潤率由去年同期的32.59%下降11.48個百分點,降至21.12%,造成毛利下降的主要原因是目前普通浮法玻璃依舊是公司最主要的業(yè)務(wù),營業(yè)期間玻璃售價同比下降12.75%,而占成本60%以上的重油和純堿價格相對去年同期大幅上漲。 從股價下跌幅度看,華峰超纖最大。華峰超纖今年2月22日登陸創(chuàng)業(yè)板,發(fā)行價19.73元,昨日收于15.46元,跌幅21.6%。億通科技跌6.8%;美晨科技漲14.7%;旗濱集團漲25.8%。 盡管上市公司業(yè)績變臉、股價下跌,但無礙保薦券商賺取不菲的承銷收入。統(tǒng)計顯示,7家上市公司為建銀投資帶來承銷費2.3億元,在51家券商中排第16名。 安信證券3單項目業(yè)績變臉 安信證券成功保薦了8家公司的IPO(與中德證券聯(lián)合保薦華銳風(fēng)電(23.78,0.10,0.42%)),攬入承銷收入3.17億元,在51家券商中排第9名。 今年以來,安信證券累計承銷8單股票首發(fā)項目,按保薦的股票上市日期分別為:海立美達(26.90,0.36,1.36%)、與中德證券聯(lián)席保薦的華銳風(fēng)電、上海綠新(27.88,0.28,1.01%)、雷柏科技(26.60,0.19,0.72%)、華鼎錦綸、金力泰、文峰股份(18.25,0.32,1.78%)、天璣科技(29.370,0.65,2.26%)。然而,令投資者揪心的是,其保薦的7家公司的股價均陷入了破發(fā)的魔咒,只有2011年7月19日上市的天璣科技幸免。 華銳風(fēng)電預(yù)計募資34.47億元、實際募資94.59億元,超募資金達60.12億元,成為上半年名副其實的實際募資與超募的雙料冠軍。該股發(fā)行前市盈率43.73倍,發(fā)行后市盈率48.83倍,市盈率居今年上半年“十大超募股”中第6位。華銳風(fēng)電保薦人為安信證券與中德證券。 頭戴“風(fēng)電第一股”光環(huán)的華銳風(fēng)電,以90元第一高價股登陸滬市主板。主承銷商安信證券在華銳風(fēng)電的上市前一天,給出了99.9元~122元的定價區(qū)間。然而,華銳風(fēng)電股價只在上市首日創(chuàng)出最高價88.8元后,便一路掉頭向下。昨日該股收報23.68元,按復(fù)權(quán)價計算,較發(fā)行價仍下跌45%。中報顯示,公司營業(yè)收入 53.25 億元,同比下降29.45%,營業(yè)利潤 5.35億元,同比下降60.9%,歸屬上市公司股東凈利潤6.59億元,同比下降48.3%。華銳風(fēng)電就此走下了機構(gòu)構(gòu)筑的“神壇”。 此外,安信證券保薦的金力泰凈利潤同比下滑35.6%,雷曼科技凈利潤同比下滑18.9%。業(yè)績下滑,股價當(dāng)然不給力,金力泰、雷曼科技的股價較發(fā)行價分別下跌39.8%和5.5%。 瑞銀證券 保薦的比亞迪成變臉王 今年以來瑞銀證券僅保薦了比亞迪和龐大集團2個IPO項目,攬入承銷費2.7億元,在51家券商中,排第12名。然而,在瑞銀證券風(fēng)風(fēng)光光賺得真金白銀的背后,卻是2家公司中報的業(yè)績變臉,比亞迪更是“榮膺”變臉王。由此引發(fā)了業(yè)內(nèi)對瑞銀證券的保薦能力的質(zhì)疑。 2家公司披露的中報顯示,比亞迪上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤3.27億元,同比下降87.55%;實現(xiàn)凈利潤2.75億元,同比下降88.63%。龐大集團上半年實現(xiàn)營業(yè)收入267.75億元,同比增長2.90%;凈利潤4.04億元,同比下降36.2%。 在比亞迪招股書中,保薦人瑞銀證券未提及國家取消低排量汽車銷售補貼帶來的市場風(fēng)險,汽車銷售市場的景氣度出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折的風(fēng)險等,風(fēng)險提示嚴重不足。在投資價值分析報告中瑞銀證券曾指出,隨著產(chǎn)能擴張的放緩、銷售政策的調(diào)整和成本費用控制,比亞迪汽車業(yè)務(wù)的盈利能力將逐漸回升,預(yù)計公司2011年業(yè)績下滑幅度將縮窄至19.6%。然而,比亞迪預(yù)測今年前三季度業(yè)績降幅85%-95%。 瑞銀證券保薦的龐大集團也同樣遭遇到業(yè)績大變臉。與此同時,其股價自上市之日起從未達到45元的發(fā)行價。昨日其股價收于28.79元,較發(fā)行價跌36%。龐大集團IPO時預(yù)計募資18.51億元,而實際募資未63億元,超募資金44.49億元,超募倍數(shù)2.6倍。瑞銀證券僅憑保薦龐大集團一家公司,攬入承銷費2.28億元。 根據(jù)《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十二條,發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間,公開發(fā)行證券上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上,證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重,自確認之日起 3個月到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責(zé)的推薦;情節(jié)特別嚴重的,撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。 分析人士稱,兩家公司業(yè)績繼續(xù)下滑可能性較大,瑞銀證券很可能因此而遭受處罰。今年以來,券商僅IPO的承銷收入就超過100億元,但在獲取巨額的收入的同時,保薦人的能力難以恭維。雖然欲上市公司自身存在問題,但保薦人負有不可推卸的責(zé)任。如勤勉盡責(zé)缺失;公司與保薦人之間的利益鏈瓜葛;只薦不保致使公司業(yè)績變臉等。