柳燈
銀行理財拐點到了嗎？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獨(dú)家從四大行相關(guān)部門獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，工、建、中、農(nóng)的理財產(chǎn)品余額分別為15270億元、11210億元、8753億元和8422億元，較年初分別增加1870億元、-334億元、-1023億元、-75億元。
與動輒50%以上的年增長率相比，四大行幾乎集體下滑的情況還屬首次。
某國有大行理財部門副總經(jīng)理解釋稱，互聯(lián)網(wǎng)金融對整個銀行理財有一定影響，今年一季度余額寶[微博]等貨幣基金收益率比較高，對銀行理財自然會造成一定的分流，但是對中小銀行的影響會相對比國有大行小一些。
不過，四大行自身策略調(diào)整也是重要原因之一。
出于流動性考量，四大行理財部門在一季度“惜”投資，主動縮減“非標(biāo)”投資，出現(xiàn)了有錢不投資的情況。而保本型產(chǎn)品也被主動縮減了發(fā)行規(guī)模。
該副總經(jīng)理表示，由于流動性問題降低，目前內(nèi)部數(shù)據(jù)來看，二季度的規(guī)模會回升至正常增長水平。
三大行理財余額集體下降
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從整個銀行業(yè)來看，2014年一季度共有121家商業(yè)銀行共發(fā)行12302款理財產(chǎn)品，環(huán)比增長1.50%，同比增長14.18%，總體保持上漲態(tài)勢。
不僅產(chǎn)品數(shù)量，產(chǎn)品規(guī)模也延續(xù)增長態(tài)勢。
梳理銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫公開講話的數(shù)據(jù)，截至2012年底，銀行理財產(chǎn)品余額達(dá)7.1萬億元，2013年一季度增長至8.2萬億，增長1.1萬億，環(huán)比增幅15.49%。
截至2013年末，銀行理財余額達(dá)10.21萬億，截至2014年2月末，增長至12.22萬億。僅兩個月，就增長2萬億元，增幅達(dá)19.69%。
今年一季度，銀行理財余額在絕對增長量、增長率方面，都高于去年同期水平，環(huán)比也超過20%的增長。但吊詭的是，四大行中有三家的一季度末理財余額出現(xiàn)下滑。
“從歷史數(shù)據(jù)來看，由于年末考核壓力更大，四季度的理財余額會相對增長較多，從而導(dǎo)致一季度的增速會相對小一點，但一般也不會低于15%。今年2月份，我們就發(fā)現(xiàn)了理財余額增長放緩的情況，也覺得非常奇怪。”一位國有大行人士介紹，這應(yīng)該算是首次出現(xiàn)集體下滑。
為什么其他中小銀行的理財余額依然延續(xù)了“正常”的增長態(tài)勢，僅今年1月和2月就增長了近20%？
上述國有大行理財部門副總經(jīng)理認(rèn)為，一方面，國有大行、股份行、城商行的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率依次上升，面對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品分流時，國有大行自然首當(dāng)其沖。另一方面，中小銀行在發(fā)行類貨幣基金產(chǎn)品方面，也比國有大行相對更激進(jìn)，規(guī)模做得更大。
銀行主動壓低負(fù)債？
余額寶的沖擊，顯然對銀行理財規(guī)模產(chǎn)生分流效應(yīng)。但原因并不完全在此。幾位銀行資管人士分析認(rèn)為，四大行主動調(diào)整也是很重要的原因之一。
一方面，今年一季度“非標(biāo)”的投資收益率不錯，但是考慮到一季度末可能再度上演“錢荒”，至少有兩家國有大行理財部門高層告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，在2、3月份就出于流動性考慮而不愿意投資“非標(biāo)”。
換句話說，很多錢并沒有投資出去或者是配置高流動性資產(chǎn)，而提前的這種不投資的做法，也讓四大行資金相對充裕，反過來也使得3月底的“錢荒”并無任何“波浪”。
一位大行資管部理財產(chǎn)品投資經(jīng)理也向記者證實，2、3月確實有很多錢沒有投出去，對“非標(biāo)”的投資非常謹(jǐn)慎。這種謹(jǐn)慎并不是出于項目風(fēng)險考量，而是流動性考慮。但是，“非標(biāo)”是提高理財產(chǎn)品投資收益的重要資產(chǎn)，對其配置的減少，也使得理財產(chǎn)品收益有所下降。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從工行年報、季報發(fā)布會獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，工行理財余額13400億，比年初增加2700億，非標(biāo)占比34%。至今年一季度末，理財余額達(dá)15270億，比年初增長14%，增加1875億元，非標(biāo)日均余額占比32.16%，環(huán)比下降1.87個百分點，占上年末總資產(chǎn)2.64%，環(huán)比下降0.08個百分點。
這也造成工行相關(guān)收益的下滑。今年一季度，工行理財中間業(yè)務(wù)收入34.4億元，同比減少7.75%。
另一方面的原因，則是四大行都主要壓縮了保本保收益型理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量。
一位國有大行資管部高層解釋，保本保收益產(chǎn)品附加成本高，而且不賺錢，屬于銀行高成本負(fù)債，在利率市場化背景下銀行息差不斷縮窄，自然會在條件容許的情況下，縮減這部分產(chǎn)品規(guī)模。
同時，由于保本保收益產(chǎn)品算作結(jié)構(gòu)性存款，所以其主要功能是為了沖“時點”即銀行存款規(guī)模，2013年底在“錢荒”余威下，發(fā)行較多，但是到了3月中下旬時，發(fā)現(xiàn)流動性并未出現(xiàn)緊張情況，這類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量相對下降較多。
記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，工、建、中、農(nóng)的保本型產(chǎn)品的增長余額分別為107億元、128億元、-164億元、376億元，在四大行平均上萬億的理財余額面前，可謂“九牛一毛”。
工行的數(shù)據(jù)也證明了這一結(jié)論。截至2013年底，工行表外(非保本)理財產(chǎn)品余額8475億，表內(nèi)(保本加結(jié)構(gòu)性)理財產(chǎn)品余額4920億，比例約為65：35。到了今年一季度末，非保本占67.08%，余額10243億元；保本占32.92%，余額5027億元。
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