當(dāng)前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度增幅略微放緩至7.7%等數(shù)據(jù)引發(fā)國(guó)際廣泛關(guān)注。在惠譽(yù)公司下調(diào)中國(guó)本幣債信評(píng)級(jí)之后,海外資本市場(chǎng)又出現(xiàn)一輪“做空中國(guó)”的傳聞。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是快還是慢?應(yīng)該如何看?
“不必為中國(guó)眼前的數(shù)據(jù)波動(dòng)擔(dān)憂,而應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),致力于投資可促進(jìn)中長(zhǎng)期發(fā)展的項(xiàng)目。”這是世界銀行行長(zhǎng)金墉的觀點(diǎn)。這位國(guó)際金融機(jī)構(gòu)“掌門人”是在提醒,觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì),要有全局觀念和長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。
快與慢,不妨先從全球看。在國(guó)際貨幣基金組織最新版《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中,2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被調(diào)降至3.3%。其中,中國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為8.0%。相較之下,新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家整體增速預(yù)期為5.3%,歐美日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最高的增速預(yù)期則不足2%。
“快與慢是一個(gè)相對(duì)概念”——中國(guó)美國(guó)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)孟克文這樣看??紤]到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期整體減速和中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模,一季度7.7%的增速應(yīng)該不算慢。
快與慢,也存在“主動(dòng)”與“被動(dòng)”的觀察角度。中國(guó)政府一直在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)調(diào)控。一方面推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,著力拉動(dòng)內(nèi)需,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí);另一方面引導(dǎo)收入分配改革,轉(zhuǎn)變政府職能,激發(fā)私營(yíng)部門活力。
中國(guó)2013年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在7.5%,也凸顯了政府主動(dòng)降速、推進(jìn)轉(zhuǎn)型的政策意圖。某些國(guó)際投行曾認(rèn)為,這個(gè)指標(biāo)過于保守。如今看來,它們低估了中國(guó)決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)整體情況的把握能力,以及用速度換質(zhì)量,打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”的決心。
快與慢,也有好與壞的討論空間。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在邏輯來看,這種速度上的調(diào)整,更像是一種性質(zhì)變化的反映。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的條件下,同樣數(shù)量的資源要素投入,一方面很難獲得過去那樣的高產(chǎn)出,另一方面資源的現(xiàn)實(shí)約束也越發(fā)明顯。若一味強(qiáng)求增速,則又走上高投入、高損耗、高成本的老路。
美國(guó)《大西洋》月刊一篇題為《中國(guó)應(yīng)該擔(dān)心GDP增速放緩嗎?》的文章說:“GDP放緩或許能幫助北京解決經(jīng)濟(jì)的一些結(jié)構(gòu)性問題。”
“我認(rèn)為……機(jī)構(gòu)有些反應(yīng)過度,”美國(guó)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主邁克爾·斯賓塞這樣說。他就認(rèn)為,在確保宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上,讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)適當(dāng)減速,更加注重質(zhì)量和效益,是明智之選。
值得注意的是,一些國(guó)際投行正調(diào)校預(yù)期,以“跟上”中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新節(jié)奏。
一季度數(shù)據(jù)發(fā)布前后,摩根大通、花旗銀行、法國(guó)巴黎銀行、野村證券、美銀美林等皆下調(diào)了2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,與官方目標(biāo)進(jìn)一步趨近。市場(chǎng)人士分析,這將有助于避免國(guó)際市場(chǎng)對(duì)“中國(guó)速度”變化的“過敏”反應(yīng)。
摩根大通中國(guó)投資銀行首席執(zhí)行官方方告訴新華社記者,全球經(jīng)濟(jì)分析人士在緊盯經(jīng)濟(jì)增速、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)等熱門指標(biāo)的同時(shí),也需關(guān)注中國(guó)城鄉(xiāng)居民收入水平、社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋率、第三產(chǎn)業(yè)比重和中小企業(yè)稅負(fù)變化等中長(zhǎng)期指標(biāo)。
審視這些指標(biāo)的變化,有助于投資者全面準(zhǔn)確把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所蘊(yùn)含的新增長(zhǎng)機(jī)遇,也有助于世界長(zhǎng)期分享中國(guó)改革釋放的新紅利。
日前公布的中國(guó)一季度外匯占款數(shù)據(jù)大幅上升也引發(fā)廣泛關(guān)注。很多市場(chǎng)人士在相關(guān)分析中都提到了“熱錢”持續(xù)流入的因素。一邊是“唱空”中國(guó),一邊是資金涌入,某些海外機(jī)構(gòu)的實(shí)際動(dòng)機(jī)或很復(fù)雜。
快與慢,進(jìn)與退,好與壞。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化已經(jīng)是一個(gè)全球話題,但不管怎樣,如英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》所言——“只要運(yùn)用高度智慧,中國(guó)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)代的結(jié)束,可能帶來一個(gè)更加環(huán)保的地球和更加均衡的全球經(jīng)濟(jì),那肯定是十分可喜的。”