貨以稀為貴。當(dāng)茅臺(tái)酒被人為炒作成為稀缺商品時(shí),它的價(jià)格早已脫離實(shí)際價(jià)格。
2011年底,茅臺(tái)酒價(jià)格最為癲狂的時(shí)期,白酒二級(jí)經(jīng)銷商楊寧(化名)以每瓶1800元的進(jìn)貨價(jià)批了近100箱茅臺(tái)酒。與當(dāng)時(shí)大部分人的想法一樣,楊寧認(rèn)為茅臺(tái)“只漲不跌”的神話將繼續(xù),因此即使占用了百萬資金也在所不惜。
豈料,僅僅不到一年,市場已今非昔比,如今茅臺(tái)的零售價(jià)也早已在1800元之下,更不用說一批價(jià)已降至1300元左右??匆娛袌鲂蝿?shì)不妙,楊寧現(xiàn)在急于出手手頭的茅臺(tái)酒,但即使1300元也無人接手,只能在手中“套牢”。
事實(shí)上,和楊寧同樣遭遇的茅臺(tái)酒投資人并不在少數(shù)。在10月15日于福州舉辦的一個(gè)酒業(yè)論壇上,現(xiàn)場嘉賓透露,很多資金是在茅臺(tái)批發(fā)價(jià)高達(dá)1900元時(shí)接的貨,到年中批發(fā)價(jià)降至1300元左右的時(shí)候,快繃不住要“斬倉”了,所幸9月份貴州茅臺(tái)(242.55,-5.81,-2.34%)(600519.SH)提價(jià)信息暫時(shí)提振了投資人信心。
但這被形容為“白酒業(yè)最后一針雞血”的提價(jià)之后,茅臺(tái)酒投資炒家們的信心還能維持多久?茅臺(tái)酒的價(jià)格在明年還能重回2000元之上嗎?
民間囤積2萬噸
2006年~2011年,茅臺(tái)酒持續(xù)大幅漲價(jià)使囤茅臺(tái)的酒商和投資客賺得盆滿缽滿。然而,今年以來,茅臺(tái)酒終端價(jià)及批發(fā)價(jià)都有了大幅度的下跌,這是人們始料未及的。
“眾多投資客囤積待漲的心理致茅臺(tái)酒社會(huì)庫存長期高企,而今年底到明年,隨著投資人的逐漸理性,茅臺(tái)酒終端價(jià)格將繼續(xù)回調(diào),回歸1500元以內(nèi)的理性價(jià)格。”資深白酒流通業(yè)內(nèi)人士王萬全告訴《投資者報(bào)》記者。在王看來,茅臺(tái)酒的理性價(jià)格為1200~1300元。
王萬全透露,按照業(yè)內(nèi)的共識(shí),茅臺(tái)酒的社會(huì)庫存或達(dá)到茅臺(tái)酒一年的供應(yīng)量,約300~400萬箱,若加上經(jīng)銷商的渠道庫存,或達(dá)茅臺(tái)酒兩年的供應(yīng)量,約2萬多噸。
茅臺(tái)酒每年的供應(yīng)量是多少?實(shí)際上貴州茅臺(tái)從未公布茅臺(tái)酒市場供應(yīng)量的官方數(shù)據(jù),不過貴州省省長趙克志去年透露過一組關(guān)于茅臺(tái)銷量的數(shù)據(jù):“以2011年為例,今年計(jì)劃生產(chǎn)量29000噸,搞得好可以做到3萬噸,但是今年投放市場的茅臺(tái)只有11000噸,也就是說,5年以前的產(chǎn)量就是今天的銷量。”
《投資者報(bào)》記者查閱貴州茅臺(tái)往年年報(bào)發(fā)現(xiàn),5年前的2007年茅臺(tái)白酒產(chǎn)量為20214.4噸,其產(chǎn)能在今年釋放,扣去系列酒的量,則今年茅臺(tái)主品牌酒供應(yīng)量約不到1.5萬噸。
酒類咨詢專家鐵犁的估算與王萬全及趙克志大致相同。
鐵犁告訴《投資者報(bào)》記者,茅臺(tái)酒去年供應(yīng)量約1萬多噸,去年社會(huì)庫存約7000~8000噸(1噸酒約2000瓶),經(jīng)銷商庫存約6000~7000噸,今年因價(jià)格下跌而使社會(huì)投資客甩掉了不少囤貨,但經(jīng)銷商庫存卻增加了約4000噸。按鐵犁的估算,茅臺(tái)的社會(huì)庫存及經(jīng)銷商庫存也約2萬噸。
實(shí)際上,據(jù)王萬全提供的數(shù)據(jù),五糧液(33.77,-0.68,-1.97%)(000858.SZ)的主品牌酒每年供應(yīng)量為1.2萬噸,與茅臺(tái)酒相近,但其廠外庫存卻比茅臺(tái)酒少了幾倍,約4000多噸,其中經(jīng)銷商庫存3000多噸,社會(huì)庫存1000多噸。這還是今年形勢(shì)不好庫存有所增加后的數(shù)據(jù)。
“茅臺(tái)酒價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)下行關(guān)鍵要看明年3、4月份后,如果屆時(shí)其價(jià)格依然堅(jiān)挺,則茅臺(tái)挺過艱難期,如明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不見好轉(zhuǎn),投資客大量拋售庫存,則茅臺(tái)價(jià)格體系將極其危險(xiǎn),終端價(jià)極有可能會(huì)跌至1200元上下。”鐵犁分析稱。
又一輪“郁金香泡沫”?
有分析人士指出,茅臺(tái)多年來巧妙利用價(jià)格杠桿穩(wěn)固其地位。在終端和渠道上,茅臺(tái)通過控量保價(jià)、斷貨提價(jià)等手段不斷制造產(chǎn)品稀缺的態(tài)勢(shì),進(jìn)而作為提價(jià)理由,拉開與二線品牌的差距,變產(chǎn)能劣勢(shì)為產(chǎn)品稀缺優(yōu)勢(shì)。同時(shí),茅臺(tái)還通過炒作陳年酒價(jià)格等手段,以給消費(fèi)者造成茅臺(tái)具有較高收藏和投資價(jià)值的印象,以此佐證其高端形象。
茅臺(tái)酒的投資客們也就是靠著這樣的“茅臺(tái)神話”一直囤酒待漲,形成了畸高的社會(huì)庫存。人們普遍認(rèn)為,除了部隊(duì)、政府團(tuán)購?fù)?,真正被社?huì)消費(fèi)者喝掉的茅臺(tái)少之又少。
如果僅是這些社會(huì)庫存或許并不為過,畢竟茅臺(tái)酒能保質(zhì)較長時(shí)間,有資金實(shí)力的人還是愿意占用資金多囤幾年。但是隨著茅臺(tái)酒不斷擴(kuò)產(chǎn),供求關(guān)系改善后,其價(jià)格還會(huì)繼續(xù)如此高漲嗎?
“我一聽到茅臺(tái)酒要擴(kuò)產(chǎn)到5萬噸,我頭都疼了,這些產(chǎn)能以后大量釋放到市場上,茅臺(tái)酒可能直接就跌到800元了。”盛初咨詢董事長王朝成在近日的一個(gè)論壇上表示。在他看來,高端白酒的關(guān)鍵在穩(wěn)價(jià)控量。他透露,9月提高出廠價(jià)后,茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)有所回升,但節(jié)后就再未見回升甚至開始下降。
貴州茅臺(tái)2011年年報(bào)表示,計(jì)劃到2015年,茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量達(dá)到45000噸,系列產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到60000噸。比2011年的茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒39532.62噸高出不少。
王萬全透露,他身邊現(xiàn)在很多手中有茅臺(tái)酒的二三級(jí)批發(fā)酒商都是負(fù)資產(chǎn)。“手中貨品價(jià)值低于進(jìn)貨價(jià),資金使用率低,現(xiàn)金流面臨風(fēng)險(xiǎn)。”王感嘆,“年產(chǎn)量僅有1-2萬箱的拉菲酒的價(jià)格近兩年都大跌三成了,茅臺(tái)酒的跌價(jià)幅度或?qū)⒉畈欢唷?rdquo;
“茅臺(tái)炒作泡沫漲到一定程度早晚要破的,當(dāng)年的荷蘭郁金香球莖市場就是血的教訓(xùn)。”一位投資界人士表示。