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隨著匯率市場化，利率市場化、資本項目逐漸放開、鼓勵民間金融發(fā)展的陸續(xù)推進，中國金融改革開始高速前進，而伴隨而來的不確定性和不可控性風險將中國金融改革這一話題推入新的討論層次。作為本屆夏季達沃斯論壇的重要議題之一，有關(guān)中國金融改革的話題在多位重量級專家的思想碰撞中更加明晰。
尋求金融改革“突破口”
南開大學(xué)世界經(jīng)濟研究中心議題報告中指出，中國金融市場與國際市場接軌的最大問題在于市場化程度的淺化。到目前為止，行政手段仍是中國調(diào)節(jié)金融市場的主要手段。
在昨日2012夏季達沃斯中國金融改革分論壇上，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍?zhí)岢?，中國今后的金融改革需?個方面突破，即利率市場化、完善金融機構(gòu)組織的功能、擴大社會資本形成能力、人民幣國際化。
“正常情況下，中國的金融改革應(yīng)該三五年就能有重大突破，但現(xiàn)在很難說，因為還要看整個全球的經(jīng)濟，包括美國經(jīng)濟、歐洲經(jīng)濟的影響。但中國的金融自我約束能力比過去強，因此，我們既要有風險意識，也要有機遇意識。”戴相龍說。
而在清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵看來，中國的金融改革需要做兩件事情，其一是銀行改革，另一個是股票市場。他認為，中國金融的最大風險還是在銀行，應(yīng)加快銀行資產(chǎn)的證券化，把一部分銀行的成熟資產(chǎn)賣到債券市場上去，同時還可以要求銀行之外的投資者，比如社保基金來購買。
“這樣一種運作，從短期來講，能夠讓銀行的再融資壓力減小，讓股民放心，這是相對而言比較小的好處。而大的好處是，能讓銀行的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到債券市場，把債券市場搞大，把銀行的資產(chǎn)規(guī)模相對弄小一點，這樣，銀行可以輕裝上陣，可以把精力更多放在尋找新的更好的投資項目上，包括中小企業(yè)，這件事如果做的話，就能夠直接改善金融結(jié)構(gòu)，把債券市場進一步做大。我希望能夠在不遠的將來，明后年我們的債券市場規(guī)模能夠超過股市。”李稻葵說。
此外，與會專家更多談到了人民幣國際化在中國金融改革中的重要地位。戴相龍指出，中國已具備加快資本項目開放的條件，在人民幣結(jié)算問題上要繼續(xù)擴大人民幣的跨境結(jié)算。“此前受1997年亞洲金融危機及2008年美國次貸危機，中國的資本項目開放步伐放慢，但現(xiàn)在已具備加快的條件。”在他看來，目前首先是要放寬對境外合格機構(gòu)投資者的批準。
股市問題超越經(jīng)濟范疇
相對于更為宏觀的整體金融改革而言，這一具體的證券市場難題可能是更多普通大眾著急弄清楚的事情。
上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海在論壇上著重談到三點看法：普通投資者在二級股票市場之所以沒有賺到錢，一方面是因為在股票市場的IPO過程中，政府的介入太多，導(dǎo)致市場好時IPO較多，價格高；第二個原因在于中國股票市場的各種規(guī)章制度管得太死，使得一些能夠給普通投資者帶來較多收益的公司沒有上市；此外，上市公司給普通投資者或中小投資者的分紅回報壓力不大，如果股價不漲，投資者通過分紅產(chǎn)生收益也相應(yīng)較少。
因此，在他看來，如何降低IPO價格，如何使證券市場、股票市場對高成長型公司有吸引力，如何使市場有一種壓力，在分紅等方面提升，都是中國股票市場改革應(yīng)該著重的關(guān)鍵點。
李稻葵則直言，中國股市價格的下降已經(jīng)成為一個確實的社會問題，超出了經(jīng)濟范疇，甚至是政治問題。因此，必須要從治標到治本各個方面入手，治標是將IPO適當放緩，并動員一部分長期資金、基金進入股市，此外，還應(yīng)當適當?shù)匕压墒袀?，即要求公司強行分紅，通過這種方式讓股民不用太依賴內(nèi)部信息，直接就從分紅中間獲得長期持有股票的好處。而治本的方法則是進一步推進法制建設(shè)。
在另一場電視辯論中，李稻葵同樣提到中國股市問題，他指出，中國股市不振究其原因在于中國上市公司沒有遵守規(guī)則，由于一些地方保護主義，上市公司并沒有得到應(yīng)該進行的法律處理。“目前比較容易做的是在北京建立中央法庭，脫離地方政府管理，對上市公司進行更有序的管理，這樣有助于提升境內(nèi)外投資者信心。”
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