養(yǎng)老理財(cái)市場將成為銀行理財(cái)未來發(fā)展藍(lán)海市場

2021-12-28 09:57:52  來源：張家界日報(bào)  作者：卞文志  閱讀：

2021年11月23日，建信理財(cái)宣布，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)方案已獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可，首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)備，預(yù)計(jì)將于近期正式發(fā)行。11月19日，工銀理財(cái)也宣布了獲批進(jìn)展，成為首批試點(diǎn)中進(jìn)展最快的銀行理財(cái)子公司。


9月10日，銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》（以下簡稱《通知》），批準(zhǔn)工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)在四地開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。據(jù)銀保監(jiān)會創(chuàng)新部資管一處處長宋敏杰介紹，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面更加注重養(yǎng)老屬性，投資策略和理念都更加穩(wěn)健，投資標(biāo)的的選擇也更為審慎，更符合投資者的生命周期特點(diǎn)，未來養(yǎng)老理財(cái)市場將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品潛力無限的藍(lán)海市場。


創(chuàng)設(shè)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)符合長期養(yǎng)老需求


對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，銀保監(jiān)會在《通知》中要求，試點(diǎn)公司需創(chuàng)設(shè)符合長期養(yǎng)老需求和生命周期特點(diǎn)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，建立與養(yǎng)老理財(cái)相適應(yīng)的治理架構(gòu)、管理模式、投研能力和考核體系，以及健全養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)施非母行第三方獨(dú)立托管。試點(diǎn)期限暫定一年，其間單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)制定養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)方案，報(bào)經(jīng)銀保監(jiān)會相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門認(rèn)可后，按照公募理財(cái)產(chǎn)品信息登記要求，于銷售前10個(gè)工作日，在銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行摹叭珖y行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”進(jìn)行產(chǎn)品登記。


根據(jù)《通知》要求，試點(diǎn)公司要求規(guī)范養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品名稱使用，持續(xù)清理名不符實(shí)的“養(yǎng)老”字樣理財(cái)產(chǎn)品，確保投資者的利益得到保護(hù)。為此，工銀理財(cái)副總裁王海峰介紹說，工銀理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品在產(chǎn)品投資策略上，將堅(jiān)持大類資產(chǎn)配置為引領(lǐng)，采用類CPPI投資策略，即以產(chǎn)品投資的固定收益類資產(chǎn)未來的票息收益作為權(quán)益資產(chǎn)的投資上限。在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置層面，打底的固收資產(chǎn)不管是債券還是非標(biāo)，都會更加注重把控信用風(fēng)險(xiǎn)，提升安全邊際。權(quán)益方面，注重精選符合國家重大戰(zhàn)略、受益于長期增長邏輯的行業(yè)，分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期成長紅利。


《通知》指出，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)有制度和養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)要求，規(guī)范設(shè)計(jì)和發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，做好銷售管理、信息披露和投資者保護(hù)等工作，確保審慎合規(guī)展業(yè)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。工銀理財(cái)介紹稱，產(chǎn)品將首先試點(diǎn)五年期限封閉運(yùn)作產(chǎn)品，采取公募發(fā)行。在投資運(yùn)作方面，通過對資產(chǎn)配置模型和情景分析的理解，大類資產(chǎn)及驅(qū)動因素的把握，各子類金融工具投資屬性的應(yīng)用，平衡好養(yǎng)老策略的安全性和收益性，進(jìn)行跨周期投資。在固收類資產(chǎn)上，在內(nèi)評與外評基礎(chǔ)上重點(diǎn)投向高等級信用債券。


建信理財(cái)有關(guān)人士表示，將在首批發(fā)行產(chǎn)品中同時(shí)試點(diǎn)封閉式和開放式產(chǎn)品，兼顧單筆購買和小額定投模式，補(bǔ)償各類養(yǎng)老需求。同時(shí)，嵌入定投、分紅、申贖場景等人性功能，在建行和招行雙渠道公募發(fā)行。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，監(jiān)管部門已經(jīng)批復(fù)籌建29家理財(cái)子公司，其中21家已經(jīng)開業(yè)運(yùn)營。對于僅四家理財(cái)子公司獲批發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)，多家理財(cái)子公司人士表示，希望擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)范圍，并將積極參與試點(diǎn)。


有業(yè)內(nèi)人士指出，擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)范圍，允許更多銀行理財(cái)子公司參與到試點(diǎn)中來，積累更多經(jīng)驗(yàn)、探索更多發(fā)展模式。并在開展養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，建議盡快出臺《養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品管理辦法》，為商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品提供更明確的政策指引。


第七次全國人口普查結(jié)果顯示，我國60歲及以上人口為26402萬人，占18.70%，已經(jīng)步入老齡化社會。在業(yè)內(nèi)人士看來，我國社會保障體系不夠完善，大量養(yǎng)老服務(wù)需求得不到滿足。銀行理財(cái)子公司試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)，將增強(qiáng)我國養(yǎng)老保障體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。在分析人士看來，即將推出的養(yǎng)老理財(cái)雖定位為養(yǎng)老，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)較小，但因理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，該類產(chǎn)品的收益依然會隨著市場的變化而變化，建議投資者不宜過度關(guān)注產(chǎn)品短期內(nèi)的凈值波動，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇。


首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品開售1元即可起購


據(jù)悉，自2021年12月6日起，深圳、武漢、成都和青島四地符合條件的投資者，即可以嘗鮮首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品了。目前，投資者可以在中國理財(cái)網(wǎng)查詢工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)和光大理財(cái)四家理財(cái)子公司首批四款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)售信息。四款產(chǎn)品均為封閉式凈值型產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級為二級或三級，期限均為5年，業(yè)績比較基準(zhǔn)最低5.0%，最高8%。與一般理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老理財(cái)更加突出長期性、穩(wěn)健性、普惠性特點(diǎn)。


隨著養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品面世，我國多層次養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系更加豐富，老百姓打理自己的“養(yǎng)老錢”迎來更多選擇。按照銀保監(jiān)會安排，四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品只能在指定試點(diǎn)城市銷售。具體來說，工銀理財(cái)在武漢市和成都市，建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳市，光大理財(cái)在青島市開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已成功于全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中完成產(chǎn)品申報(bào)。


目前，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售對象為持試點(diǎn)地區(qū)當(dāng)?shù)厣矸葑C的符合條件的個(gè)人投資者，且單一個(gè)人投資者購買的全部養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)金額不超過300萬元人民幣。據(jù)了解，四家養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均采取“線上+線下”多渠道銷售，四個(gè)試點(diǎn)地區(qū)符合條件投資者可持當(dāng)?shù)貍€(gè)人身份證赴對應(yīng)機(jī)構(gòu)的銷售網(wǎng)點(diǎn)處，或通過網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等途徑購買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。筆者查閱預(yù)售信息發(fā)現(xiàn)，首批四支養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品均為封閉式凈值產(chǎn)品，除了光大理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品投資性質(zhì)為“混合類”，其余三支的投資性質(zhì)均為“固定收益類”。四支產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間略有差異。光大理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品上限和下限均為5.8%；工銀理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)間為5%—7%；招銀理財(cái)和建信理財(cái)均為5.8%—8%。


總體來看，首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品具有穩(wěn)健性、長期性、普惠性等特點(diǎn)。穩(wěn)健性方面，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)以安全策略為主，產(chǎn)品主要投向?yàn)楣潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)，并引入了目標(biāo)日期策略、平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采用非母行第三方獨(dú)立托管、凈值化定期信息披露、全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)統(tǒng)一信息登記等方式，更好地發(fā)揮多方機(jī)構(gòu)的監(jiān)督職能、充分透明披露產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益情況，為投資者提供相對穩(wěn)健的投資選擇。


長期性方面，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品旨在引導(dǎo)投資者合理規(guī)劃養(yǎng)老理財(cái)投資，樹立長期投資、合理回報(bào)的投資理念。據(jù)銀保監(jiān)會創(chuàng)新部資管一處處長宋敏杰介紹，養(yǎng)老理財(cái)首批試點(diǎn)產(chǎn)品期限均在5年以上，更有利于匯集長期的穩(wěn)定資金，探索跨周期投資模式，在資金用于支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也能夠使人民群眾獲得相對穩(wěn)健的投資收益。在普惠性方面，首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品起購金額低至1元。四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)人士均表示，試點(diǎn)產(chǎn)品將充分讓利給客戶。工銀理財(cái)副總裁王海峰稱，工銀理財(cái)此次試點(diǎn)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)用低于工銀理財(cái)其他理財(cái)產(chǎn)品，且不收取超額管理費(fèi)。光大理財(cái)總經(jīng)理潘東表示，光大理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品1元起投、1元遞增，以期惠及更多投資者，同時(shí)執(zhí)行優(yōu)惠費(fèi)率，保持零認(rèn)購費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，僅收取0.1%的管理費(fèi)。


設(shè)置分紅可減少理財(cái)客戶資金壓力


筆者注意到，目前工銀理財(cái)、建信理財(cái)和招銀理財(cái)都已“劇透”產(chǎn)品有分紅條款。有人會問，為何要設(shè)置分紅條款，在什么條件下可以分紅？據(jù)建信理財(cái)方面透露，“安享”首支產(chǎn)品不提超額報(bào)酬，運(yùn)行一年后每月分紅。招銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人則介紹，該機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成立日后第6個(gè)月起，即可根據(jù)投資情況按季度分紅。工銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品特別設(shè)定了分紅條款，主要是為了滿足投資期間客戶的部分流動性需要。


對此，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品本身封閉期限比較長，所以要有一些定期的分紅機(jī)制和流動性機(jī)制的安排，在保障投資回報(bào)的同時(shí)，更好地滿足投資者養(yǎng)老過程中出現(xiàn)的臨時(shí)性資金需求。在這次養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)當(dāng)中，既兼顧了投資性以及養(yǎng)老實(shí)際需求，也突出了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和其他資管產(chǎn)品之間的一些差異和區(qū)別。有關(guān)專家指出，設(shè)置分紅可以減少理財(cái)客戶的資金壓力，同時(shí)緩解投資人的焦慮。有看得到的回報(bào)，也能夠讓投資人更放心，尤其是這類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，很多時(shí)候收益是浮動的，對于投資者，分紅也可以提示理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營狀況，也能夠更好地激勵(lì)新用戶加入到理財(cái)產(chǎn)品購買當(dāng)中。


據(jù)了解，此次試點(diǎn)產(chǎn)品由指定試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在特定區(qū)域內(nèi)發(fā)行，只有符合相關(guān)條件的產(chǎn)品才可以冠名“養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”字樣，其他機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品則不允許使用這一名稱。名稱上的顯著差異有助于客戶快速區(qū)分養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和一般理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)試點(diǎn)工作要求，在中央結(jié)算公司大力支持下，理財(cái)?shù)怯浿行膶ο嚓P(guān)系統(tǒng)進(jìn)行改造升級。投資者可通過中國理財(cái)網(wǎng)，以“養(yǎng)老”字樣快速查詢到試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，且此類產(chǎn)品的產(chǎn)品登記編碼及產(chǎn)品詳情頁面均會有“養(yǎng)老”標(biāo)簽。


有業(yè)內(nèi)人士指出，繼2018年先后推出養(yǎng)老目標(biāo)基金（基金版）、個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（保險(xiǎn)版）后，此次首批四支養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品（銀行版）的發(fā)售，是中國第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的第三大序列養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。而這三大序列養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品都受到投資者歡迎，因?yàn)?，銀行相對于其他機(jī)構(gòu)具有較好的群眾基礎(chǔ)，并且銀行理財(cái)產(chǎn)品比較穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)相對可控。隨著三大序列個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品試點(diǎn)逐漸開放，產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務(wù)創(chuàng)新將會更具吸引力和群眾基礎(chǔ)。


業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品相對比較穩(wěn)健、兼顧收益，從業(yè)績比較基準(zhǔn)看，首批產(chǎn)品比較高。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品主要強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老保障服務(wù)，投資期限較長。養(yǎng)老基金產(chǎn)品在收益上會更加突出，但穩(wěn)健性相比理財(cái)產(chǎn)品會弱一些。這些產(chǎn)品的目標(biāo)客戶有所不同，將共同構(gòu)成養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系，發(fā)揮各自的優(yōu)勢和作用，滿足不同客戶對期限、收益、流動性等不同需求。對于未來，除了銀行、保險(xiǎn)、公募基金外，其他資管機(jī)構(gòu)都可能去拓展養(yǎng)老金融市場，未來從養(yǎng)老市場供給結(jié)構(gòu)來講，產(chǎn)品一定是多元化的，也是豐富的，不同產(chǎn)品各有優(yōu)勢、各有特點(diǎn)，相互競爭、相互補(bǔ)充。如此一來，養(yǎng)老需求才能得到更好的滿足，進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老市場的發(fā)展，完善第三支柱發(fā)展，對養(yǎng)老保障體系將有積極作用，并將成為銀行理財(cái)未來發(fā)展?jié)摿o限的藍(lán)海市場。







返回欄目[責(zé)任編輯：張家界新聞網(wǎng)]