外債負(fù)債率、債務(wù)率、償債率、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例,這是國(guó)際衡量一國(guó)外債狀況是否健康的四大指標(biāo)。近日,國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《2019年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》顯示,我國(guó)外債四大指標(biāo)在國(guó)際公認(rèn)的安全線內(nèi),外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
總量有所增加 四大指標(biāo)均在國(guó)際安全線以內(nèi)
從報(bào)告上看,截至2019年末,我國(guó)全口徑外債余額20573億美元(不包括中國(guó)香港、中國(guó)澳門和中國(guó)臺(tái)灣的對(duì)外負(fù)債),較2018年末增長(zhǎng)745億美元,增幅為3.8%。
我國(guó)外債負(fù)債率、債務(wù)率、償債率、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例,分別為14%、78%、6.7%、39%,均在相對(duì)應(yīng)的國(guó)際公認(rèn)安全線20%、100%、20%、100%以內(nèi),遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興國(guó)家整體水平。
相較于同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模國(guó)家,我國(guó)外債絕對(duì)規(guī)模并不大。世界銀行數(shù)據(jù)顯示,截至2019年三季度末,我國(guó)外債余額居世界第13位。美國(guó)、英國(guó)、日本外債分別是我國(guó)的10倍、4倍和2倍。
事實(shí)上,我國(guó)外債增加與我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)的增加保持著穩(wěn)步協(xié)調(diào)的關(guān)系,我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)增幅還略高于外債增加水平。截至2019年末,我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)較2014年末上升20%,同期外債增幅16%。
“整體來(lái)看,外債余額的增長(zhǎng)符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放的進(jìn)程?!眹?guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),境內(nèi)投資者在境外配置資產(chǎn)的需求得到了較好滿足。
境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入保持較高規(guī)模
2019年隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放加快,以及MSCI擴(kuò)容、人民幣債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù),來(lái)華股權(quán)和債券類證券投資規(guī)模維持在較高水平。
2019年,境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入1474億美元。其中,境外對(duì)我國(guó)債券投資凈流入1025億美元,再創(chuàng)新高,小幅增長(zhǎng)3%,占來(lái)華證券投資凈流入的七成。2019年,我國(guó)證券投資項(xiàng)下凈流入579億美元,比2017年凈流入規(guī)模增長(zhǎng)96%。
值得注意的是,“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型”資本流入的債務(wù)證券,起到了外債結(jié)構(gòu)“穩(wěn)定器”的作用。2019年末,債務(wù)證券余額5293億美元,其中八成以上為中長(zhǎng)期外債,近七成是人民幣債券。這大幅降低了期限及幣種錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。
外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,受中長(zhǎng)期外債、本幣外債和債務(wù)證券增長(zhǎng)推動(dòng),外債結(jié)構(gòu)持續(xù)穩(wěn)定。以外國(guó)投資者投資中長(zhǎng)期人民幣國(guó)債為主,且主要投資者為境外央行,其目的是長(zhǎng)期配置資產(chǎn),不以短期盈利為目標(biāo),投資具有內(nèi)在的穩(wěn)定性。
新政策便利中小企業(yè)融資 不會(huì)引發(fā)外債規(guī)模的大幅度上升
近日,人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布通知,將宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。政策調(diào)整后,企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限由原來(lái)凈資產(chǎn)的2倍提高到2.5倍,這意味著企業(yè)向境外融資的空間較之前擴(kuò)大了25%,預(yù)計(jì)對(duì)企業(yè)支持力度可能達(dá)到幾百億美元的規(guī)模。
“當(dāng)前境外市場(chǎng)的政策利率水平普遍處于低位,這為我們的企業(yè)到境外進(jìn)行融資提供了更大空間。”國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)宣昌能3月22日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上說(shuō),上調(diào)宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)將有助于境內(nèi)機(jī)構(gòu)特別是中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng),多渠道籌集資金,緩解融資難、融資貴等問(wèn)題,助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
宣昌能表示,當(dāng)前我國(guó)外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)合理,外債總體的風(fēng)險(xiǎn)可控,企業(yè)向境外銀行、關(guān)聯(lián)公司等借款的規(guī)模不大,占外債總規(guī)模的比例并不高,提高宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)在便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資的同時(shí),不會(huì)引發(fā)外債規(guī)模的大幅度上升。(新華社記者 劉開(kāi)雄) (據(jù)新華社)