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“基金賺錢，投資者虧錢”常常是投資者“心中的痛”。隨著居民理財(cái)需求不斷上升，這個(gè)難題亟待破解。作為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要探索，公募基金投資顧問(wèn)試點(diǎn)被各方認(rèn)為是破題的開始。目前，試點(diǎn)工作進(jìn)展如何？能否從根本上破解投資者賺錢難的問(wèn)題？
產(chǎn)品多、體驗(yàn)差，投資者“太難了”
一組數(shù)據(jù)可以說(shuō)明基金的賺錢能力：從歷史記錄看，截至2018年底，近15年公募基金收益良好，股票型基金年化收益率平均為14．1％，債券型基金年化收益率平均為6．9％，顯著高于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平。
然而，這個(gè)“成績(jī)”與很多投資者的實(shí)際體驗(yàn)并不相符。一家基金公司相關(guān)人士介紹，該公司一款股票型基金成立后的13年中創(chuàng)造了12．54倍的收益。然而，這樣一款產(chǎn)品的投資者中，虧損比例達(dá)到31．4％，賺得1倍以上收益的持有者只占8．2％。
“面對(duì)幾千只產(chǎn)品，真的感覺(jué)眼花繚亂。好基金往往拿不住，能拿住的多是那些市場(chǎng)高位買入后被套的產(chǎn)品，最后還是虧多賺少?！闭勂鹱约憾嗄晖顿Y基金的體驗(yàn)，河北的陳女士感覺(jué)很無(wú)奈。
像陳女士這樣的投資者不在少數(shù)。目前市場(chǎng)上公募基金超過(guò)6000只，有多種類型，除貨幣基金外都有較強(qiáng)的投資專業(yè)門檻。多數(shù)普通投資者面對(duì)海量產(chǎn)品都面臨著類似的難題，一種情況是不夠?qū)I(yè)，根本挑不到靠譜產(chǎn)品；另一種情況是挑到了好產(chǎn)品，但是由于買入階段不合適或者持有時(shí)間過(guò)短，沒(méi)有充分享受到基金創(chuàng)造出的收益。
上海的劉先生去年底投資了兩只基金，取得了不錯(cuò)的收益，近來(lái)銷售渠道的客戶經(jīng)理頻頻打電話建議他，“抓緊落袋為安，轉(zhuǎn)投近期更為火爆的產(chǎn)品?！辈簧偻顿Y者都遇到過(guò)類似情況，然而頻繁轉(zhuǎn)換產(chǎn)品后并沒(méi)有取得理想收益，一些人在追逐爆款產(chǎn)品后甚至大幅虧損。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前基金銷售的盈利主要通過(guò)提取投資者的交易費(fèi)用，因此很多銷售渠道有驅(qū)動(dòng)投資者頻繁買賣基金產(chǎn)品的沖動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士透露，這種模式下，基金產(chǎn)品買賣越頻繁，銷售費(fèi)用也就越多，投資者利益并沒(méi)有被放在最重要位置。要走出怪圈，必須要打破畸形的盈利模式。
基金投顧試水，投資者有望迎來(lái)“代言人”
去年10月，證監(jiān)會(huì)推出公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，5家基金公司或旗下子公司首批“嘗鮮”。同年12月，螞蟻基金等3家第三方銷售平臺(tái)獲準(zhǔn)入圍。近日，招商銀行和銀河證券、中信建投等多家銀行及券商成為投顧試點(diǎn)新成員。
蘇寧金融研究院研究員黃大智說(shuō)：“傳統(tǒng)基金銷售是賣方投顧，本次試點(diǎn)的是買方投顧，強(qiáng)調(diào)為客戶提供基金理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，而不是靠一味地做大銷售規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展?！?/span>
基金投顧怎么和投資者深度綁定？黃大智認(rèn)為，未來(lái)公募基金收費(fèi)模式將從收取申贖費(fèi)用為主，調(diào)整為按資產(chǎn)保有規(guī)模、收益情況等收取顧問(wèn)費(fèi)用為主。作為投資者利益“代言人”， 基金投顧將和投資者站在一起，推動(dòng)基金管理人提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，形成多方共贏，促進(jìn)行業(yè)良性循環(huán)。
從目前已推出的三批試點(diǎn)看，投資者購(gòu)買基金的主要渠道都有入圍，各家機(jī)構(gòu)也紛紛加快布局。目前，銀河證券已設(shè)立多部門組成的基金投顧業(yè)務(wù)投資決策委員會(huì)。招商銀行表示，正在進(jìn)行投資策略和顧問(wèn)服務(wù)體系建設(shè)等多項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取盡快向客戶推出基金投顧業(yè)務(wù)。
“在客戶授權(quán)下，可代客戶作出具體基金投資品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)的決策，并代客戶執(zhí)行基金產(chǎn)品申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)?！便y河證券副總裁羅黎明表示，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要探索方向。
破題后，市場(chǎng)和投資者仍需共同成長(zhǎng)
各類機(jī)構(gòu)“摩拳擦掌”同時(shí)，投資基金的費(fèi)用會(huì)否升高？投資者怎樣享受到更優(yōu)質(zhì)服務(wù)？
招商銀行總行財(cái)富管理部副總經(jīng)理董方說(shuō)：“未來(lái)我們?cè)谫M(fèi)用安排上也會(huì)按照客戶資產(chǎn)管理規(guī)模進(jìn)行，同時(shí)還會(huì)盡可能降低交易手續(xù)費(fèi)。預(yù)計(jì)總體費(fèi)用不會(huì)上升還有下降的空間?！?/span>
作為破題之舉，基金投顧不僅僅要“投”，更要“顧”。董方認(rèn)為，投顧業(yè)務(wù)核心要解決如何使基金收益變成投資者收益的問(wèn)題。如何做好投資者的顧問(wèn)是最關(guān)鍵的，要從金融知識(shí)普及、投資理念宣導(dǎo)、正確投資習(xí)慣養(yǎng)成等方面發(fā)力。
“基金投顧是個(gè)新事物，與現(xiàn)有的基金銷售業(yè)務(wù)之間怎么區(qū)分和融合，各方還需要進(jìn)行磨合細(xì)化?！便y河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，基金投顧在海外成熟市場(chǎng)有多年實(shí)踐，但對(duì)于境內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)還處在探索和起步階段。
他指出，基金投顧業(yè)務(wù)要擦亮“金字招牌”就必須以投資者利益為核心。投顧品牌的建立是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程，取得投資者的信任尤其關(guān)鍵，在防范利益沖突、保護(hù)投資者利益方面需要實(shí)質(zhì)性舉措與長(zhǎng)期的堅(jiān)守。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)總規(guī)模已攀升至124萬(wàn)億元，近5年平均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30％。
一邊是居民理財(cái)需求高速增長(zhǎng)，一邊是財(cái)富管理市場(chǎng)加速轉(zhuǎn)型。各方期待，隨著市場(chǎng)建設(shè)不斷完善、機(jī)構(gòu)能力不斷提升、投資者更加理性，財(cái)富管理市場(chǎng)能夠更好幫助投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。（新華社記者 劉慧） （據(jù)新華社）
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