目前金融工具不斷創(chuàng)新,企業(yè)與居民投資渠道日漸豐富,分流了企業(yè)與居民存款,使貨幣供應(yīng)量有所低估,央行也正在逐步擴(kuò)大M2的統(tǒng)計范圍。剛剛公布的10月份M2數(shù)據(jù)中,央行首次將非存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和住房公積金納入M2統(tǒng)計范圍。
此外,央行還指出,銀行表外理財資金、境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的存款也一定程度上影響貨幣供應(yīng)。央行數(shù)據(jù)顯示,9月末,商業(yè)銀行表外理財產(chǎn)品余額為3.3萬億元,比年初增加9275億元,同比增長45.7%。分析人士指出,這意味著央行接下來可能將銀行表外理財資金、境外金融等機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的存款等數(shù)據(jù)逐步納入M2中。
全球經(jīng)濟(jì)面臨三大風(fēng)險
央行昨天發(fā)行的報告指出,歐債危機(jī)、美國政治僵局和惡化的金融狀況、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長期寬松的貨幣政策將是全球經(jīng)濟(jì)未來面臨的主要風(fēng)險。
央行認(rèn)為,歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題導(dǎo)致金融市場持續(xù)動蕩,若危機(jī)進(jìn)一步向核心國家蔓延,可能引發(fā)全球系統(tǒng)性風(fēng)險,目前歐元區(qū)正在會同IMF等國際機(jī)構(gòu)探討如何加速實(shí)施紓困方案,如果危機(jī)的救助和處理能取得市場認(rèn)可的成效,將有助于提振信心,促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
除了歐債危機(jī),美國財政整頓的政治僵局、持續(xù)疲弱的住房市場及不斷惡化的金融狀況也為全球經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險,目前的狀況可能持續(xù)抑制美國的復(fù)蘇勢頭,從而影響全球經(jīng)濟(jì)。此外,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在較長時間內(nèi)維持寬松的貨幣政策,可能加劇跨境資本無序流動和金融市場動蕩,影響全球金融穩(wěn)定。
在這種背景下,新興經(jīng)濟(jì)體的政策制定難度加大。央行表示,雖然商品價格近期趨穩(wěn),但由于需求較為旺盛,主要新興經(jīng)濟(jì)體的通脹水平仍有可能維持在高位。一方面,新興經(jīng)濟(jì)體希望加息以抑制通脹上漲,而另一方面由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率普遍較低,加息可能吸引更多熱錢涌入。