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貿(mào)易局勢(shì)面臨不確定性、多國央行回歸寬松貨幣政策、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不時(shí)顯現(xiàn)……2019年，一系列利多的因素不斷激發(fā)市場(chǎng)，推動(dòng)黃金市場(chǎng)上演了多年不遇的凌厲漲勢(shì)。
展望2020年，新高之后會(huì)否還有新高？黃金市場(chǎng)會(huì)發(fā)生哪些變化？應(yīng)該如何在市場(chǎng)“掘金”？投資者對(duì)此高度關(guān)注。
2019年黃金表現(xiàn)幾何？
2019年，黃金市場(chǎng)一舉打破僵局。此前，國際金價(jià)已連續(xù)兩年展開震蕩盤整，而一進(jìn)入2019年，金價(jià)就迎來一輪沖高回落，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，以及隨后不少央行先后加入寬松貨幣“陣營”，金價(jià)再次沖擊6年來的新高。
統(tǒng)計(jì)顯示，國際金價(jià)今年以來已累計(jì)上漲超過15％，創(chuàng)下了2011年來的最大年度漲幅。而以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格漲幅更大，其中上海期貨交易所上市的黃金期貨價(jià)格年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)16.5％，是三年來最大的年度漲幅。
“實(shí)際上，相比其他的投資品，黃金的表現(xiàn)也毫不遜色?！逼谪浄治鰩熗醭硎荆推渌笞谏唐废啾?，黃金也位居2019年漲幅最大的十大商品前列，主要大宗商品中略低于原油市場(chǎng)同期約26％的漲幅，而和股票投資相比，金市的表現(xiàn)也僅小幅低于上證指數(shù)同期約20％的漲幅。
央行為何一直“買買買”？
哪些因素帶動(dòng)了2019年黃金價(jià)格的上漲？“在主要的需求領(lǐng)域，央行依然是最受關(guān)注的購買者?！蓖醭f，雖然價(jià)格有所上漲，但各國央行一直在任性地“買買買”。
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，到10月份，新興市場(chǎng)央行增持黃金儲(chǔ)備的態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)，全球官方黃金儲(chǔ)備已達(dá)3.45萬噸。僅在過去一年中，全球央行累計(jì)增持的黃金超過620噸，顯示出央行對(duì)黃金這一資產(chǎn)的強(qiáng)勁購買力。
世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，央行增持黃金主要目的是分散風(fēng)險(xiǎn)，并追求安全性、流動(dòng)性和回報(bào)性。由于市場(chǎng)面臨不確定性，加上全球央行外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)在不斷上升，央行對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)也存在從單一貨幣轉(zhuǎn)向多貨幣系統(tǒng)的需求，提升黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重?zé)o疑是一大選項(xiàng)。
“中國大媽”緣何不再購金？
不同于央行，面對(duì)價(jià)格的不斷上漲，“中國大媽”則更多選擇了觀望。中國黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國黃金的消費(fèi)同比下降了近10％，降幅最大的金條和金幣降幅分別達(dá)到27％和40％。
“在目前被公認(rèn)的需求旺季，黃金的消費(fèi)依然沒有太大起色?！敝袊S金一家旗艦店售貨員告訴記者，由于價(jià)格不低，不少消費(fèi)者都選擇繼續(xù)觀望。
在業(yè)內(nèi)專家看來，國內(nèi)市場(chǎng)黃金消費(fèi)的高峰或正在過去。“新一代的消費(fèi)者消費(fèi)觀念和投資理念都發(fā)生了很大的變化?！薄?0后”金融從業(yè)者楊濤告訴記者，在金飾選擇上，父母輩消費(fèi)者非常在意純度和克數(shù)，而身邊的同學(xué)、朋友更注重款式，對(duì)純金的飾品并不“感冒”。
在投資領(lǐng)域亦如是。“老一輩的投資者說買黃金一般是把金條‘搬’回家?！睏顫硎荆磉呄M(fèi)者的選擇更多，也更在意方便性，比如通過手機(jī)App類似于買理財(cái)產(chǎn)品，投資黃金ETF或掛鉤金價(jià)的相關(guān)產(chǎn)品，也能達(dá)到投資的目的。
金陽礦業(yè)首席分析師蔣舒也指出，在黃金首飾的消費(fèi)上，國內(nèi)市場(chǎng)事實(shí)上已經(jīng)走過“饑渴期”，價(jià)格敏感型的理性消費(fèi)者，大跌才會(huì)大買。
2020年黃金漲勢(shì)能否持續(xù)？
進(jìn)入年底，隨著中美貿(mào)易摩擦局勢(shì)有所緩和，加上美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息按下“暫停鍵”，國際金價(jià)一度也有所回落。投資者擔(dān)心，金價(jià)的大幅上漲是否會(huì)告一段落？
山東黃金首席分析師姬明指出，2019年推動(dòng)金價(jià)上漲的因素歸結(jié)起來仍是避險(xiǎn)，而進(jìn)入2020年，這一因素很可能減弱，經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，無疑會(huì)限制金價(jià)的上漲空間。
“如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未出現(xiàn)衰退，大概率金價(jià)會(huì)走弱。”蔣舒也認(rèn)為，隨著經(jīng)貿(mào)摩擦的緊張局勢(shì)有所緩和，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所修復(fù)，避險(xiǎn)需求減弱無疑會(huì)限制未來黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)。
“但從貨幣環(huán)境來看，全球大多數(shù)央行的寬松貨幣政策預(yù)期還沒根本性改變。”華泰長(zhǎng)城期貨研究員師橙則表示，貴金屬價(jià)格中長(zhǎng)期仍具有較有力的支撐，到2020年，貿(mào)易爭(zhēng)端以及美國大選等不確定因素還會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的“干擾”。
投資者該如何“掘金”？
2019年是“2010年代”的最后一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去10年，國際金價(jià)累計(jì)上漲了約35％，臨近新一個(gè)10年的開端，投資者應(yīng)該如何看待這一資產(chǎn)？
“自從1971年美國宣布結(jié)束金本位以來，每個(gè)10年的市場(chǎng)表現(xiàn)差異不小，但從長(zhǎng)期來看，投資黃金的收益不低?！睏顫f，有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，剔除通脹的因素，金價(jià)近50年來的年均漲幅約6％，投資者進(jìn)入金市仍應(yīng)首先區(qū)分投資和消費(fèi)，并選擇好合適的渠道。
在專家看來，對(duì)于黃金，投資者仍應(yīng)更多將其視為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置組合的一個(gè)品種?！包S金的主要作用是和其他資產(chǎn)的相關(guān)性低，即其他資產(chǎn)無論漲跌，黃金的表現(xiàn)都相對(duì)更穩(wěn)定。”蔣舒表示，實(shí)際上，一些海外的家族投資基金，常常每年將一定比例的資產(chǎn)固定投資于黃金，這一策略或許值得投資者借鑒。 （據(jù)新華社）
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