為充分發(fā)揮股份回購(gòu)的制度功能,《上海證券交易所上市公司股份回購(gòu)實(shí)施細(xì)則》11日正式發(fā)布。在著手完善已回購(gòu)股份出售制度的同時(shí),新規(guī)通過(guò)增加“負(fù)面清單”杜絕“忽悠式回購(gòu)”。
在前期公開(kāi)征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,回購(gòu)細(xì)則通過(guò)增加股份回購(gòu)情形、拓寬回購(gòu)資金來(lái)源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序,為上市公司實(shí)施股份回購(gòu)提供完善的制度環(huán)境。與此同時(shí),針對(duì)股份回購(gòu)中可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為,新規(guī)構(gòu)建了市場(chǎng)約束和監(jiān)管介入相結(jié)合的雙重預(yù)防機(jī)制。
據(jù)了解,在增強(qiáng)約束機(jī)制方面,新規(guī)著手完善已回購(gòu)股份出售制度,防范可能出現(xiàn)的“市場(chǎng)操縱”“不當(dāng)套利”等違法違規(guī)行為。在征求意見(jiàn)稿作出“持有期屆滿6個(gè)月、敏感信息窗口期不得減持、每日減持?jǐn)?shù)量限制、減持價(jià)格申報(bào)限制、預(yù)披露”等五項(xiàng)要求的基礎(chǔ)上,回購(gòu)細(xì)則新增4項(xiàng)減持約束措施:
要求做到“有言在先”,為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所回購(gòu)的股份擬用于未來(lái)集中競(jìng)價(jià)出售的,公司必須在披露回購(gòu)方案時(shí)予以明確,否則此后不得再變更用于出售;將已回購(gòu)股份減持前的持有期由6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月;參照減持新規(guī)控制減持節(jié)奏,要求在任意連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不得超過(guò)總股本的1%,以減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊;要求公司將減持所得的資金用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。
為防范“忽悠式回購(gòu)”,征求意見(jiàn)稿已要求公司在回購(gòu)方案中明確披露擬回購(gòu)股份數(shù)量或金額,并明確上下限,上限不得超出下限1倍。在此基礎(chǔ)上,回購(gòu)細(xì)則增加了變更回購(gòu)股份用途的“負(fù)面清單”。具體包括:回購(gòu)股份擬用于注銷(xiāo)的,不得變更為其他用途;回購(gòu)股份擬用于未來(lái)出售的,應(yīng)當(dāng)在一開(kāi)始即予以明確并披露,否則不得出售。上交所方面表示,后續(xù)將在規(guī)則執(zhí)行過(guò)程中對(duì)公司變更或終止回購(gòu)方案的行為予以重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管,發(fā)現(xiàn)存在不當(dāng)行為的及時(shí)糾正。
為確保回購(gòu)細(xì)則的順利施行,上交所對(duì)新老規(guī)則適用的銜接安排事項(xiàng)作出了相應(yīng)規(guī)定:明確存量回購(gòu)股份方案的規(guī)則適用,回購(gòu)細(xì)則施行前披露的回購(gòu)方案未實(shí)施完畢且在新規(guī)施行后繼續(xù)實(shí)施的,應(yīng)適用新規(guī)關(guān)于回購(gòu)實(shí)施的一般規(guī)定、實(shí)施程序和信息披露等要求;給予上市公司3個(gè)月時(shí)間明確存量回購(gòu)股份方案的具體回購(gòu)用途;公司確因遵守新規(guī)要求無(wú)法按期完成回購(gòu)的,可以根據(jù)新規(guī)延長(zhǎng)回購(gòu)實(shí)施期限,但需按規(guī)履行決策程序和信息披露義務(wù)。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,將強(qiáng)化回購(gòu)自律監(jiān)管,防范和嚴(yán)肅查處利用回購(gòu)實(shí)施利益輸送、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為,充分發(fā)揮新股份回購(gòu)制度的正向作用,推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。
業(yè)界普遍認(rèn)為,新規(guī)將為上市公司靈活快捷地實(shí)施股份回購(gòu)“鋪路搭橋”,雙重預(yù)防機(jī)制則有助于防范“忽悠式回購(gòu)”及可能存在的違法違規(guī)行為,推動(dòng)長(zhǎng)效、共贏和可持續(xù)市場(chǎng)機(jī)制的形成。(記者 潘清)(據(jù)新華社)