從行業(yè)角度看,化工、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、生物醫(yī)藥、電氣設(shè)備等五大行業(yè)的上市公司凈利潤(rùn)集體暴增,成為三季報(bào)耀眼明星
化工 新產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新機(jī)會(huì)
截至10月21日,共有60家化工類上市公司公布了三季報(bào),41家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),16家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。其中,遼通化工前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.48億元;基本每股收益0.44元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.32億元,增長(zhǎng)31.86倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。紅星發(fā)展、青島雙星前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到4.30倍和3.50倍,居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二和第三位。與此同時(shí),英力特、三友化工、氯堿化工的凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)2倍。
從整體看,3季度化工行業(yè)的業(yè)績(jī)同比仍然增長(zhǎng),但環(huán)比開始回落。申銀萬(wàn)國(guó)表示,從1-3季度看,2011年化工品景氣整體好于2010年;無(wú)論1-3季度整體或3季度單季,同比均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但由于2季度以來(lái)化工品價(jià)格逐步回落,3季度盈利環(huán)比成下滑態(tài)勢(shì)。
另外,金百臨咨詢的秦洪表示,目前化工產(chǎn)業(yè)還出現(xiàn)了兩個(gè)新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。一是環(huán)保力度的提升。二是下游需求新的推動(dòng)力。與此同時(shí),在新能源等領(lǐng)域,也由于市場(chǎng)新的需求不時(shí)出現(xiàn),從而推動(dòng)著相關(guān)化工新材料類上市公司業(yè)績(jī)的高速成長(zhǎng),新宙邦、江蘇國(guó)泰等個(gè)股的三季度季報(bào)預(yù)期就是如此。
申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)4季度盈利環(huán)比仍將回落,行業(yè)整體仍維持“中性”評(píng)級(jí)。
房地產(chǎn) 機(jī)遇開始大于挑戰(zhàn)
截至10月21日,共有29家房地產(chǎn)類上市公司公布了三季報(bào),16家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),10家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。其中,云南旅游前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.71億元;基本每股收益0.091元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.30億元,增長(zhǎng)11.32倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。天倫置業(yè)、中弘股份前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到4.44倍和9.97倍,居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二和第三位。與此同時(shí),數(shù)源科技、光華控股、綠景控股的凈利潤(rùn)增幅均2倍以上。
對(duì)于房地產(chǎn)公司3季度業(yè)績(jī),業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì),多數(shù)公司將延續(xù)2季度表現(xiàn),最終業(yè)績(jī)?nèi)皂毧?季度結(jié)算。
同時(shí),申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)重點(diǎn)覆蓋的23家重點(diǎn)公司2011年3季度業(yè)績(jī)的跟蹤測(cè)算,預(yù)計(jì)大多數(shù)公司3季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與2季度基本一致,其中累積同比增長(zhǎng)的有14家,而2季度累積同比增長(zhǎng)的有13家;3季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)在30%以上的有保利地產(chǎn)(40-50%)、招商地產(chǎn)(40-50%)、榮盛發(fā)展(50%-60%)、世茂股份(90%-100%)、金融街(150%-160%)、冠城大通(100%-110%)。受較差的銷售市場(chǎng)和貨幣環(huán)境拖累,世聯(lián)地產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)恼D(zhuǎn)負(fù)。除招商地產(chǎn)、陸家嘴、金融街3季度業(yè)績(jī)將達(dá)到預(yù)計(jì)的75%以上,其他房地產(chǎn)公司4季度結(jié)算仍是大頭。
政策打壓下2011年行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹p緩。但長(zhǎng)江證券表示,未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,無(wú)論是“V”或是“L”型的反轉(zhuǎn),在估值如此低廉的資本市場(chǎng)中,都是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)的。
農(nóng)林牧漁 畜禽養(yǎng)殖業(yè)增幅驚人
截至10月21日,共有23家農(nóng)林牧漁類上市公司公布了三季報(bào),17家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),8家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。其中,新五豐前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.15億元;基本每股收益0.198元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.37億元,增長(zhǎng)36.45倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。民和股份、益生股份前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到7.11倍和4.11倍,居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二和第三位。與此同時(shí),開創(chuàng)國(guó)際、雛鷹農(nóng)牧的凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)2倍。
對(duì)于農(nóng)林牧漁3季度業(yè)績(jī),業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,3季度行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),其中畜禽養(yǎng)殖行業(yè)增幅驚人。
重點(diǎn)公司三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.9%。申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)所覆蓋的38家農(nóng)業(yè)公司三季報(bào)進(jìn)行預(yù)覽,預(yù)計(jì)2011前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.1%,與中報(bào)同比增速相持平。其中,養(yǎng)殖業(yè)(99.6%)、種植業(yè)(35.2%)、飼料業(yè)(31.3%)、農(nóng)產(chǎn)品(加入自選股)加工(10.7%) 、動(dòng)物保?。?.7%)子行業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
齊魯證券認(rèn)為,除了行業(yè)景氣度有差異外,必須注意到盈利分布的季節(jié)性或有影響。從主產(chǎn)產(chǎn)品目前的漲價(jià)態(tài)勢(shì)來(lái)看,4季度旺季到來(lái)后盈利有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),相關(guān)公司將迎來(lái)絕對(duì)收益和相對(duì)收益的可能性極大。
目前,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格處于上升通道,但通脹回落預(yù)期下漲幅逐步放緩。
生物醫(yī)藥 長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)不變
截至10月21日,共有43家生物醫(yī)藥類上市公司公布了三季報(bào),31家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),6家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。其中,英特集團(tuán)前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.61億元;基本每股收益0.878元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.72億元,增長(zhǎng)5.36倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。紫鑫藥業(yè)、美羅藥業(yè)前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到1.53倍和1.30倍,居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二和第三位。與此同時(shí),雙鷺?biāo)帢I(yè)、沃華醫(yī)藥、湯臣倍健的凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)1倍。
對(duì)于生物醫(yī)藥3季度業(yè)績(jī),業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,3季度行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng),4季度增長(zhǎng)趨勢(shì)向好。申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)所覆蓋37家醫(yī)藥上市公司2011前三季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)覽,23家公司主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)20%,三季度凈利潤(rùn)增速超過(guò)二季度的有14家。
增持三季報(bào)快速增長(zhǎng)、價(jià)值低估的成長(zhǎng)股。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為,政策層面,監(jiān)管層開始高度關(guān)注藥品質(zhì)量,引導(dǎo)各省招標(biāo)質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格其次,因?yàn)槲磥?lái)招標(biāo)政策有利于品質(zhì)優(yōu)秀的大型企業(yè),優(yōu)質(zhì)公司中線價(jià)值開始顯現(xiàn),從醫(yī)藥板塊選取成長(zhǎng)股將是未來(lái)一年市場(chǎng)投資的重要方向。短期建議增持三季報(bào)快速增長(zhǎng)、價(jià)值低估品種:康美藥業(yè)(收入利潤(rùn)高增長(zhǎng))、東阿阿膠(三季度收入增速加快)、仁和藥業(yè)(四季度收入增長(zhǎng)加速),這三家公司12年預(yù)測(cè)市盈率低于20倍,13年凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%;而萊美藥業(yè)12年業(yè)績(jī)可能超預(yù)期。
在預(yù)期行業(yè)增長(zhǎng)景氣持續(xù)強(qiáng)勁、效益景氣可能轉(zhuǎn)弱的情況下,優(yōu)質(zhì)股是最佳投資選擇(充分受益增長(zhǎng)景氣),4季度是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)。國(guó)信證券表示,當(dāng)前醫(yī)藥板塊2011-2012市盈率25倍、20倍,相對(duì)全部A股溢價(jià)110%,絕對(duì)估值水平已接近歷史最低位。建議在彈升中減持普藥類公司、增持穩(wěn)健增長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司。
盡管行業(yè)上半年利潤(rùn)增速下降,但長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)不變。東方證券建議積極關(guān)注云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、一致藥業(yè)、康美藥業(yè)、海翔藥業(yè)和山大華特等。
截至10月21日,共有40家電氣設(shè)備類上市公司公布了三季報(bào),28家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),2家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。其中,愛康科技前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.02億元;基本每股收益1.00元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.59億元,增長(zhǎng)1.33倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。京運(yùn)通前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到1.07倍居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二位。與此同時(shí),方正電機(jī)、森源電氣、新聯(lián)電子的凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)60%。
對(duì)于電氣設(shè)備行業(yè)三季度的業(yè)績(jī),申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為,一二次設(shè)備業(yè)績(jī)分化明顯。首先,一次設(shè)備價(jià)格同比下降,業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅下滑。三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)特變電工(同比下滑約31%);天威保變(下滑40%);中國(guó)西電(下滑超過(guò)90%);平高電氣(預(yù)計(jì)繼續(xù)虧損約4000萬(wàn)左右)。隨著第五批招標(biāo)規(guī)模擴(kuò)大以及未來(lái)電網(wǎng)投資規(guī)模加大,一次設(shè)備行業(yè)有望好轉(zhuǎn),但盈利能力難以回到以前。其次,二次設(shè)備保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)電南瑞受益調(diào)度與配電自動(dòng)化增長(zhǎng)較快(增長(zhǎng)65%)、許繼電氣(增長(zhǎng)約13%),四方股份(35%)。
國(guó)泰君安表示,目前行業(yè)仍處過(guò)渡階段,“十二五”投資啟動(dòng)尚需等待,可以從三條思路進(jìn)行投資。
思路一:短期業(yè)績(jī)高成長(zhǎng),確定性換超越市場(chǎng)表現(xiàn)。
思路二:增速穩(wěn)定成長(zhǎng)股,估值切換后凸顯投資價(jià)值。
思路三:強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性和基本面轉(zhuǎn)換,中長(zhǎng)期看好標(biāo)的。
電氣設(shè)備 子行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯