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△安全邊際——中國(guó)水電IPO主承銷商中銀國(guó)際投行部副主管、資本市場(chǎng)部主管、董事總經(jīng)理陳湄認(rèn)為，主動(dòng)調(diào)減發(fā)行規(guī)模是希望給予認(rèn)可公司投資價(jià)值的投資者更多的安全邊際。
△擠出效應(yīng)——市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)水電上市交易勢(shì)必需要相當(dāng)數(shù)量的場(chǎng)內(nèi)資金消化其籌碼。在場(chǎng)外資金進(jìn)入有限的情況下，必然有不少場(chǎng)內(nèi)資金是拋掉其他股票或者是放棄了買入其他股票的機(jī)會(huì)來買中國(guó)水電。
本報(bào)北京10月18日訊 記者賈偉報(bào)道：年內(nèi)迄今最大IPO(首次公開募股)中國(guó)水電今日正式登陸A股市場(chǎng)。上市前，關(guān)于中國(guó)水電上市首日會(huì)不會(huì)破發(fā)的問題成為A股市場(chǎng)最吸引眼球也最具懸念的問題。不過，盡管之前遭遇縮股低價(jià)發(fā)行的尷尬，但低價(jià)IPO也未必不是一件好事，因?yàn)槔^中國(guó)水電之后，陜煤股份、中交股份也蓄勢(shì)待發(fā)。因此，中國(guó)水電上市后的運(yùn)行情況，不僅將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，也對(duì)未來發(fā)行的其他大盤藍(lán)籌股具有重要意義。
上市首日，中國(guó)水電以4.78元開盤，下探4.72元后一路走高，10時(shí)56分漲至6.22元時(shí)被首次停盤，11時(shí)25分復(fù)盤后，一度下滑至5.60元后再度走高，隨后震蕩下挫并以5.27元報(bào)收。首日漲幅17.11%，資金流入17.65億元，換手率達(dá)93.96%。與之形成鮮明對(duì)比的是，當(dāng)日滬深股市雙雙大幅下挫，其中深證成指跌幅達(dá)2.73%，上證綜指跌幅為2.33%，再次失守2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
實(shí)際上，擁有水利建設(shè)這一熱門概念的中國(guó)水電在發(fā)行前期并不被資金低看，然而隨著市場(chǎng)節(jié)節(jié)走低，以及接二連三的大盤股蜂擁待發(fā)，市場(chǎng)矛頭指向無止境抽水的大盤股發(fā)行。
受此影響，中國(guó)水電在IPO路上走得極其坎坷。原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過35億股，最終調(diào)整為30億股，發(fā)行價(jià)定在每股4.5元至4.8元之間，而最后還是以發(fā)行價(jià)區(qū)間下限即每股4.5元發(fā)行。即便如此，中國(guó)水電網(wǎng)上中簽率也高達(dá)9.7%，創(chuàng)近3個(gè)月以來新股中簽率新高。同時(shí)，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)也相當(dāng)冷淡，公告顯示，中國(guó)水電網(wǎng)下有90個(gè)配售對(duì)象獲得配售，對(duì)應(yīng)的有效申購(gòu)股數(shù)為26.18億股，有效申購(gòu)資金總額為120.18億元，配售比例為57.3%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)約為1.75倍。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，無論是中簽率指標(biāo)還是凍結(jié)資金量都反映出市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情不足。
“中國(guó)水電上市首日的過度追捧，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的炒作資金形成擠出效應(yīng)，也使部分投資者擔(dān)憂市場(chǎng)后期擴(kuò)容壓力加大。”針對(duì)中國(guó)水電對(duì)A股市場(chǎng)的影響，宏源證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理唐永剛認(rèn)為，以公募基金為主的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)后市并不樂觀，致使市場(chǎng)形不成合力，由于投機(jī)資金的落袋為安，導(dǎo)致大盤出現(xiàn)下跌。
“中國(guó)水電的上市是引發(fā)周二大盤低開低走的主要原因之一。”申銀萬國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究副總監(jiān)錢啟敏認(rèn)為，由于該股盤中一度受到游資炒作，觸及暫停交易，使得資金分流，個(gè)股“失血”，注意力的轉(zhuǎn)移拉低了市場(chǎng)重心。雖然午市該股出現(xiàn)明顯回調(diào)，但新股的過度炒作還是反映了市場(chǎng)缺乏自信，追逐短線的心態(tài)濃重。從目前看，隨著周三短線獲利盤的涌出，將進(jìn)一步拉低中國(guó)水電的股價(jià)，同時(shí)也使短線人氣受到打壓，推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整。此外，從最新公布的三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增速為9.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期的9.2%及9.3%，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速在加速回落，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量有所下降，“軟著陸”仍在繼續(xù)，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)也將不可避免產(chǎn)生影響。由于增速不如預(yù)期，因此投資者更顯保守和謹(jǐn)慎，市場(chǎng)亮點(diǎn)難以出現(xiàn)。
但唐永剛認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未超出預(yù)期，而且環(huán)比呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，增幅達(dá)到2.3%。因此階段性超跌反彈還將延續(xù)，關(guān)鍵在于資金和利好配合，預(yù)計(jì)大盤還將向上試探20日均線。
北京首證認(rèn)為，三季度GDP同比增長(zhǎng)9.1%，較二季度的9.5%有所放緩。該消息將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利好，數(shù)據(jù)的回落也使得對(duì)流動(dòng)性的寬松有所預(yù)期。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這樣高的增長(zhǎng)率足以避免出現(xiàn)任何重大混亂。
“此輪反彈沒有達(dá)到預(yù)期，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)有獲利了結(jié)跡象。”對(duì)于后市，東方證券的首席策略分析師邵宇認(rèn)為，地產(chǎn)板塊并未調(diào)整到位，不排除還會(huì)有相關(guān)調(diào)控政策的推出，因此年內(nèi)大盤還會(huì)繼續(xù)調(diào)整。
申萬菱信基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)目前的問題主要是資金供需矛盾突出，一方面體量越來越大需要更多的資金，另一方面全國(guó)資金緊張。這個(gè)矛盾短期難以根本解決，若能改善則會(huì)成為阻止股市下跌的力量。另一個(gè)阻止股市繼續(xù)下跌的力量是股市自身的規(guī)律，目前已有的2000多家上市公司是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的組成部分，貢獻(xiàn)著GDP的增長(zhǎng)、稅收、財(cái)政以及上市公司的分紅，是股市的價(jià)值所在，決定著市場(chǎng)的中樞。
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