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      鐵道部明發(fā)首期200億鐵建債 融資成本最高或降17億
      
                
      
            2011-10-11 16:48:42  來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)   作者：曹磊  閱讀：
            張家界日?qǐng)?bào)社微信
        	
				
        
					
        

        　　新浪財(cái)經(jīng)訊 10月11日消息，鐵道部今日發(fā)布公告，將于12日發(fā)行今年第一期200億中國(guó)鐵路建設(shè)債券。而10日，財(cái)政部剛剛宣布鐵路建設(shè)債券利息收入減半征所得稅，市場(chǎng)人士分析，財(cái)政部鐵建債稅收優(yōu)惠政策，此次最高可幫鐵道部降低逾17億融資成本。
        

        　　鐵道部公告顯示，該期鐵路建設(shè)債發(fā)行總規(guī)模200億元中，7年期品種發(fā)行規(guī)模100億，余下為20年期品種。公告招標(biāo)文件表示，本期債券為利率招標(biāo)。7年期品種的招標(biāo)利率區(qū)間為5.13%—6.13%；20 年期品種的招標(biāo)利率區(qū)間為5.53%—6.53%。
        

        　　平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊分析認(rèn)為，此次債券利息所得稅減免一半，相當(dāng)于減免利息的10%，“大致會(huì)讓鐵道部債券的收益率降低至原來(lái)的90%”。
        

        　　以100億7年期品種最高招標(biāo)利率6.13%，10%的收益率利息為4.291億，“這意味著該品種借此優(yōu)惠政策降低逾4億融資成本”，石磊介紹。而以100億20年期品種最高招標(biāo)利率6.53%算，降低融資成本逾13億。
        

        　　石磊同時(shí)強(qiáng)調(diào)，此算法采用的是會(huì)計(jì)算法，市場(chǎng)的定價(jià)未必于此相同，“因?yàn)槭袌?chǎng)投資機(jī)構(gòu)會(huì)偏好免稅效應(yīng)，可能因此中標(biāo)利率下降”。有資深債券分析師對(duì)此解釋說(shuō)，“這采用是靜態(tài)的算法，因?yàn)殍F道債的投資主體比較單一，會(huì)有其免稅需求的影響”。
        

        　　公告顯示，經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司綜合評(píng)定，發(fā)行人鐵道部主體信用等級(jí)為AAA，本期債券信用等級(jí)為AAA。該債券由鐵路建設(shè)基金提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。今后償債資金將來(lái)源于發(fā)行人日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并以發(fā)行人的日常營(yíng)運(yùn)資金為保障。
        

        　　鐵道部表示，本期發(fā)債募集資金將全部用于新建哈爾濱至大連鐵路客運(yùn)專線、新建大同至西安鐵路、新建石家莊至武漢鐵路客運(yùn)專線、新建杭州至
        

        　　長(zhǎng)沙鐵路客運(yùn)專線、新建合肥至福州鐵路、新建長(zhǎng)沙至昆明鐵路客運(yùn)專線、新建南寧至廣州鐵路黎塘至廣州段工程、湘桂鐵路衡陽(yáng)至南寧段擴(kuò)能改造工程、新建云桂鐵路、新建貴陽(yáng)至廣州鐵路、新建蘭州至重慶鐵路和新建蘭新鐵路第二雙線。
        

        　　公告同時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，2011—2012 年，鐵路大規(guī)模建設(shè)仍處于高峰期，其中2011年我國(guó)鐵路建設(shè)總投資將達(dá)7455 億元，鐵道部債務(wù)壓力將有所加大。數(shù)據(jù)顯示，鐵道部盈利水平較低，2010年凈利潤(rùn)只有1500萬(wàn)元，比2009年的27.4億元明顯降低。今年上半年利潤(rùn)總額為42.9億元，僅為去年利潤(rùn)總額667.8億元的6.4%。(曹磊 發(fā)自深圳)
        

        					
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